Modellierung und Quantifizierung von Kreditrisiken unter besonderer Berücksichtigung von Ausfallabhängigkeiten

• Applicant: Professorin Dr. Marliese Uhrig-Homburg
• Subject Area: Accounting and Finance
• Term: from 2007 to 2009
• Project identifier: Deutsche Forschungsgemeinschaft (DFG) - Project number 35737554

Die adäquate Berücksichtigung von Ausfallabhängigkeiten stellt eines der dringendsten Problemedes Kreditrisikomanagements dar. Solche Abhängigkeiten können durch gemeinsame Risikofaktoren,Lernen von Ausfällen oder Ansteckung entstehen. Das Ziel des Projektes besteht in dertheoretischen und empirischen Analyse von Ausfallabhängigkeiten. Hierzu wird im ersten Schrittein theoretischer Bewertungsrahmen entwickelt, der grundsätzlich Abhängigkeiten in realistischerGrößenordnung erzeugen kann und darüber hinaus auch für eine große Anzahl von Kreditnehmernkonsistent anwendbar ist. Unter Ausnutzung der Vorteile einer top-down Konstruktion wirddabei zunächst eine ökonomieweite Ausfallintensität spezifiziert und anschließend auf Basis einesgeeigneten Verdünnungsmechanismus auf Einzel- oder Portfolioebene herunter gebrochen. Die Beurteilungdes Modells erfolgt auf zwei Ebenen. Im Rahmen einer Simulationsstudie wird zunächstanalysiert, welche Abhängigkeiten der Modellrahmen generell zulässt. Darüber hinaus können dieinduzierten Ausfallkorrelationen und deren Bewertungskonsequenzen den wichtigsten alternativenbottom-up Ansätzen gegenübergestellt werden. Eine empirische Überprüfung des Modells anhandvon Marktdaten korrelationssensitiver Kreditderivate soll schließlich Aufschluss darüber geben,inwieweit das Modell praxistauglich ist.

• DFG Programme: Research Grants